逆天了!今年这光景居然有私募两只产品收益超过200%! 搜狐财经 2018-12-19 其实早在今年四月的时候,厂长就在文章里开始给大家推荐CTA策略的产品。纵观八大策略的全年收益,CTA即管理期货类产品以超过6个点的平均收益一枝独秀…要知道,在厂长前不久整理过的策略盘点《今年,收益超过50%的产品有哪些? 原标题:逆天了!今年这光景居然有私募两只产品收益超过200%! 厂长的话 距离年终基金排名的收官大战就只剩下10天时间了。和往常此时杀得昏天黑地的抢位大战不同,今年私募基金纷纷裹紧羽毛,低调做人,更有甚者还喊出了“私募也要生存”的口号…尽管如此,金融市场却从来不缺那些逆势暴涨的奇葩,像今年CTA策略的私募产品,就整整走俏了一年。 两只产品收益超200%,这家的私募的CTA火了 厂长前阵子还和大家盘点过,受股市的严重拖累,今年的股票策略类基金几乎全军覆没。 根据私募排排网的数据显示,今年以来,股票策略类的私募产品年亏损为14.56%,结合一下今年大盘百分之二十的整体跌幅,你甚至可以这么安慰自己,中国最聪明的投资人和掌舵者,也只是比我们跑赢了五个点而已。 我们私募这块倒还好,至少仍有几只中小规模的股票类产品挤进了前十,像隔壁公募的画风就比较诡异了,什么“空仓跑赢80%“,“排名第一收益为0”,基本算是投什么亏什么。 与之相比,今年唯一有底气说自己赚了钱的,大概也就只有CTA策略了。 其实早在今年四月的时候,厂长就在文章里开始给大家推荐CTA策略的产品。年中的时候,有朋友在厂长的知识星球问到今年有啥可以买的,厂长也是再次提到了CTA。 后来还有朋友在知识星球里问做这类产品的私募,厂长也给出了详细的解答。 如果大家对手里的产品吃不准,想要些产品评测或者是同类对比,可以长按下方二维码,加入知识星球来和厂长聊聊。这里还有很多专业的基金经理和投资人,可以给出你一些参考意见。 转眼间半年过去,CTA也确实是不负厂长所望,稳稳地跑赢了全场。 纵观八大策略的全年收益,CTA即管理期货类产品以超过6个点的平均收益一枝独秀…要知道,在厂长前不久整理过的策略盘点《今年,收益超过50%的产品有哪些?》里,CTA的这一数据还只有3.45%。 如果单单拿出11月份的数据,管理期货私募产品的平均收益也有1.93%,正收益比例达到64.8%。其中蜂雀投资的“锋雀CTA XX 5号“达到了61.43%;而在亏损方面,该类产品单月亏损超过20%的只有6只,不过仓红投资的那只垫底产品,月亏损也达到了60%以上。 说到收益,那就不得不提金源亨立旗下的两只CTA产品了。今年以来这两只基的年收益全都超过200%,他俩不但牢牢把持着管理期货产品收益的头两位,在所有的八大策略排名里,也仅仅屈尊于大凡投资的冠军产品之下。 有关这家公司的具体讯息,厂长也在之前盘点的时候提到过几句。它成立于2010年,主打量化CTA策略。目前该家私募还在运行中的三只CTA产品,在“熊市之年“的累计收益全都超过了50%,全年的整体收益更是达到了204%。 厂长还注意到,它的两只招牌主打,虚X一号及善X一号,全都在今年四五月份的时候出现了非常明显的业绩暴增点!今年玩过期货的同学们应该知道,这正好就是“小苹果“开始全场暴走的起始点。 或许可以这么说,就是这么一个小苹果,让这家原本表现平平的CTA产品行了将近一年的大运。 CTA今年为什么会这么火? 厂长还是那句话,我们在做具体的投资之前,一定要先把那些基础知识给整明白。 CTA策略,即管理期货策略,大体可以分为基金经理自行判断的主观策略类和基于计算机判断的量化策略类。但不管掌舵者是活人还是机器,它们投向期货市场的品种都要占到60%以上。所以这类基金也理所应当地继承了期货的大多数属性。 期货大家也都知道,双向交易,加杠杆,还有比较明显的周期性特点。 而且商品期货的行情好坏,和股市债市的波动没有太大关系。 老司机们应该都知道,2016年股市刚开始去杠杆的时候,CTA产品就因商品疯牛的大行情,实现了平均收益20%的神话。 而具体来讲,期货市场是做双向交易的,它没有熊市牛市这样的大基调概念。 今年的股票型私募之所以这么惨,就是因为A股市场只能做多不能做空。而当行情一路跳水热点集体哑火的时候,不管是白马股,周期股还是题材股,任你基金大佬们是如何得奇谋百出,也是巧妇难为无米之炊。 此外,由于加杠杆,多头一天赚翻一倍,也不是什么不可思议的事情。 尤其在今年的期货市场,还出现了“小苹果“这样的爆种产品。 说到这个苹果究竟有多热手?厂长给大家看一个数据就明白了: 今年5月15日这一天,苹果1810合约的成交量达到了2528亿元…要知道整个A股沪市当天的成交额也就只有1629亿元(现在上千亿都费劲)——行情如此火爆,赚到十几倍,几十倍利润的都大有人在。 而除了商品期货的直接暴利,高端点的玩家还能利用产业链和替代品(大豆,豆粕,豆油)来做套利,还有期货中的股指期货,也常被人用来对冲股市的系统性风险。 说白了,只要踩准节奏,对冲到位,期货大佬们基本可以无视市场波动。 CTA策略到底该怎么选? 说了这么多,到头来还是得落实到如何挑选的问题上。 首先,规模要小。 都说船大难调头,今年就有一堆百亿级别的私募一头撞死在了调仓拐头上面。 像去年恰逢价值投资之年,白马股大行其道,押中宝了一年不动都能躺着赚钱。 但今年的投资逻辑就不一样了,没有抱团取暖了,热点切换也变得更为频繁,这种节奏巨无霸是玩不转的,但是对于玩期货的人而言,朝秦暮楚早就是家常便饭。 具体来说,规模不超过十亿,这就算是CTA策略中的标准身材了,这样不会摊薄收益,投资者的数量也能多点。 至于那些规模扩大到十几亿二十亿的爆款CTA,厂长觉得就已经不宜介入了。 其次,注意周期。 期货市场,或者说是商品期货,有着非常明显的周期性特点。 一般来讲,对于某个商品来说,一年中只有3,4个月的时候是在开张吃饭的,而剩下八九个月的时间里就在震荡期里面摆动,如果想要赶上好时候那最好是买在在该商品的商品周期里面。 除此之外,就是各类指标这样的常规套路了,比如说历史业绩要亮眼啊,成立以来最大回撤要低于10%啊。 这里厂长要多讲几句这个夏普比例,也就是产品的收益风险比,这个值至少得大于1,而且一般来讲越大越好。不过考虑到CTA产品的周期都不怎么长,所以具体选的时候只看1年期的数据就可以了。 不过说来说去,不管你选择哪一个策略,都要看过往业绩,团队配置,历史回撤,还要搭配好风控及仓位管理。最为重要的是,厂长并不是想向大家推介某一个产品,而是教会大家如何在正确的时间里做出相对正确的投资选择。
深跌超过一年的时间,拿什么来拯救棕榈油? 和讯网 2018-12-19 棕榈油期货上一次大跌可以追溯到2017年11月,自那以后至今已经深跌了一年多的时间。棕榈油价格指数下跌了1000多点。对比马棕的走势,我们可以发现,跌势启动点,同步于国内棕榈油。   编辑整理:小美   棕榈油期货上一次大跌可以追溯到2017年11月,自那以后至今已经深跌了一年多的时间。棕榈油价格指数下跌了1000多点。   2018年,国内油脂库存处于历史高位,同比2017年呈现增长之势,整体供应明显高于2017年同期,其中豆油、棕油增幅明显。马来西亚方面,2018年棕榈油增产是主基调,市场一直在消化此利空影响,所以长期处于疲弱下跌的状态。而与棕榈油密切相关的豆油方面,中美贸易关系今年的突变,影响到全球大豆供需格局和价格,从而影响豆油的走势。由于定价权的原因,中美贸易摩擦激化的时候,美豆,美豆油下跌,国内跟跌。最近摩擦有所缓和的迹象,国内库存本来就大,现在又担心供给再次增大,所以豆油价格连创新低,也拖累了整个油脂板块。   对比马棕的走势,我们可以发现,跌势启动点,同步于国内棕榈油。也可以认为,国内棕榈油价格跟随马棕下跌。所以要拯救行情的颓势,也得从马棕开始。   然而马棕的出口数据不太好,持续下跌。2018年12月底马来西亚棕榈油库存可能高达310万吨,创下今年的库存峰值。马来西亚棕榈油局(MPOB)周一发布的数据显示,今年11月底马来西亚棕榈油库存为创纪录的300.7万吨,环比增加10.45%。面对这种局面,马方的救市政策不多,仅宣布维持出口零关税。但即便是这样,马棕还是跌跌不休。   美国官方气象机构周四称,预计北半球2018-19年度冬季出现厄尔尼诺现象的概率高达90%。美国国家气象局气候预测中心在月报中称:“官方倾向于认为将出现较弱的厄尔尼诺现象。”气候预测中心称,厄尔尼诺现象持续至来年春天的概率为60%。上个月该机构曾预期冬季出现厄尔尼诺的概率为80%,来年春季出现的概率为55%-60%。   厄尔尼诺现象,是指赤道东部和中部太平洋(601099,股吧)地区的热带海洋的海水温度异常、持续的升高,使得整个世界气候模式发生变化,造成一些地区干旱而另一些地区又降雨量过多的一种气候现象。   据统计,历史上马来、印尼曾发生过4次棕榈油产量减产,均发生在厄尔尼诺事件出现的年份,其中3次发生在超强厄尔尼诺事件年份,1次发生在中等厄尔尼诺事件的年分。最近一次厄尔尼诺事件发生在2015-16年,级别是超强。马来西亚棕榈油减产幅度接近11%。   在此期间,马棕的期货走势(周线),经历了两轮上涨,价格指数上涨了1000点。   我们再看看国内的棕榈油期货的走势(周线),如下图:   通过对比可知,国内棕榈油上涨启动时间略延后于马棕,在此期间价格指数上涨超过2500点。   我们再往前推一次厄尔尼诺:2009-2010年,级别为中等。   2008年,棕榈油大跌了一年,2009-2010年价格开始逐步恢复。伴随的同样是厄尔尼诺。   厄尔尼诺天气状况,真的能拯救棕榈油吗?这里需要补充说明一下:整体来说,近20年来马来西亚棕榈油产量呈现稳步上升趋势,但在出现厄尔尼诺现象的年份,产量还是出现了减少或者微增的情况。特别是在超强厄尔尼诺气候下,单产无一例外均出现大幅下滑,中等强度情况下影响不一,影响力度相对有限。而弱强度下对棕榈油单产几乎没有影响。   当前超跌的棕榈油,开启低位横盘,抄底的资金随时在蠢蠢欲动。但一有反弹,就被空方打压。估计要等01合约交割后,05合约才会有发挥的空间。若打算低多的投资者,建议仓位不要超过2成。   ﹏﹏﹏﹏   本文为美尔雅期货分析师黄秋实老师分享   黄秋实   ?   曾任私募机构分析师,投资策略经理,擅长中短线波段投资交易,能够及时捕捉行情,结合均线及MACD走势,拥有比较完善的投资交易模型。   主要致力于黑色(螺纹、铁矿,焦炭,焦煤),农产品(000061,股吧)(豆粕,菜粕,棕榈)等品种的技术面研究和基本面分析。 本文首发于微信公众号:美尔雅(600107,股吧)期货。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。 (责任编辑: HN666)
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