更换基金管理人后 尧舜禹基金再现中基协备案系统 搜狐财经 2018-12-18 经济观察网 记者 黄蕾12月18日,经济观察网记者了解到,因原管理人失联被注销而在中国证券投资基金业协会备案系统中“消失”的华夏尧舜禹旅游产业私募投资基金,今日在中基协拿到更换基金管理人的备案证明。报告指出,对中国REITs市场建设而言,共性问题在于如何降低REITs外部管理模式中的代理成本;独特问题则是在多管理主体的条件下,如何将管理职能进行合理的分配。报告指出,在全球实践中,REITs的管理模式主要有两种,即外部管理模式(External Management)和内部管理模式(Internal Management),“公募基金+ABS”模式则属于外部管理模式。报告认为,在现有法律和市场环境下,“公募基金+ABS”是中国实现公募REITs的首选方案。外部管理模式是指REITs本身为公司、信托或基金实体,由外聘的管理人执行所有的管理职责,包括资产运营、投融资和物业管理等。内部管理模式则是指REITs本身拥有不动产资产和资产管理人,REITs的内部管理部门或管理公司来执行所有管理职责。报告称,在现有机制下,管理人(管理团队)以自身利益的短期利益为最大化原则,而REITs持有人很难监督管理人行为,从而导致REITs价值的损失,具体表现为三个方面,分别为追求规模、关联交易、资源分配。
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