深交所下发股票期权规则草案 公司董监高限制买卖 新浪财经 2018-12-14 《深圳证券交易所股票期权试点交易规则》提到,上市公司及其董事、监事、高级管理人员、持有上市公司股份5%以上的股东及其一致行动人,不得买卖以该上市公司股票为合约标的的期权合约。外部环境决定风险偏好:由负面转向中性 外部环境的变化对短期A股的风险偏好影响非常大,2018年的两次美股大调整以及中美经贸关系的此起彼伏,都对A股形成了很大的负面扰动。一方面,美股继续调整的可能性很大,但“美联储看跌期权”会形成对冲;另一方面,中美经贸关系短期向缓和的方向发展。关键看美国经济 2018年美国股市经历了两波大幅的调整,分别发生在2月和10月以后,最大调整幅度分别为6.6%、10.2%(以标普500收盘价测算),对全球市场及A股均产生了不小的负面冲击。10月以来,美股调整的扰动因子主要有利率、风险事件、估值和盈利,美股的相对高估,使得它更容易受到各种风险的扰动。国内政策决定估值:对冲盈利下行,提升估值 2019年,国内政策对市场的影响将起到最为关键的作用。资金决定风格:价值成长更均衡 过去两年,由于整体经济去杠杆的需要,宏观流动性是收缩偏紧的,这就意味着A股国内更多只是存量资金,增量资金主要来自陆股通的外资。过去几年,中国仍维持着中高速增长,但股市不断创出新低,导致A股估值处于历史底部区域,相对全球具有较高的吸引力。
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