业绩连亏“省钱为王” 海兰信子公司启动摘牌 和讯网 2018-12-06 但挂牌新三板未满两年,海兰天澄就准备摘牌。那么,为何海兰天澄去年刚挂牌,今年就要摘牌?企业从新三板摘牌已成今年的一种普遍现象。“接下来是否继续大量摘牌,取决于新三板改革的步伐和力度,比如普遍预期的精选层推出,以及创新层的差异化政策,否则大量摘牌仍将持续。   本报记者 庞华玮 广州报道   2018年12月4日,上市公司海兰信(300065,股吧)(300065.SZ)公告称,经慎重考虑,同意其子公司海兰天澄(871442.OC)向全国中小企业股份转让系统申请股票终止挂牌。   新三板的关键是想办法留住好企业。那么,如何留住好企业?   12月5日,有业内人士向21世纪经济报道记者坦言,“不该来新三板的企业退出是一个好现象。”   海兰天澄摘牌   2017年4月,上市公司海兰信旗下控股子公司海兰天澄登陆新三板。但挂牌新三板未满两年,海兰天澄就准备摘牌。   根据海兰信公告,海兰天澄摘牌原因是“根据自身经营战略调整及长期发展规划,为高效开展业务、节约成本”。   公开资料显示,海兰信持有海兰天澄51%股权。2015-2017年,海兰天澄净利润连续亏损,这三年归属于挂牌公司股东的净利润分别为负221万元、负22万元、负505万元。截至2017年12月31日,海兰天澄总资产5073.9万元,净资产1041.27万元,实现营收2149.88万元。   那么,为何海兰天澄去年刚挂牌,今年就要摘牌?   有海兰信相关人士曾对媒体表示,主要因为挂牌的费用支出比较高,公司挂牌的初衷未能实现,所以没有必要继续挂牌。   12月5日,南山投资创始人周运南认为,根据其主办湘财证券于4月25日发布的关于海兰天澄持续经营能力存在重大不确定性的风险提示公告,其原因可能还是落脚在节约成本上。   据21世纪经济报道记者了解,维持新三板的直接成本有券商督导费10万-20万元,审计费10万-20万元,还有股转公司的监管年费等。   除了这些常规费用之外,一家今年摘牌的新三板董秘告诉记者,挂牌还有许多隐形成本,比如所有经营事项和数据都要披露公报,年报、季报也需要一大波人去应付。又比如该公司计划摘牌后才融资,这样不用走券商通道,能省几十万元。   有分析指,目前子公司海兰天澄的业务类型和上市公司海兰信并不属于同一板块,而是独立运营,一方面它并未站上海洋产业的风口,另一方面也没能和上市公司产生良好的协同效应,这导致海兰天澄处于连年亏损的状态。   同时,海兰天澄的资料显示,其融资渠道较为单一,主要来源于银行和关联方借款。   12月3日,海兰天澄发布公告称,因生产经营资金需求,公司拟向民生银行(600016,股吧)北京成府路支行申请贷款1000万元。同日,海兰天澄发布另一则公告称,因经营发展需要,公司拟向上海海兰劳雷海洋科技有限公司借款3500万元,用于补充流动资金压力。   对此,有业内人士认为,在没有盈利,也无法满足融资需求的情况下,还要维持挂牌成本并无好处,摘牌或成为一种更现实的选择。   摘牌潮的是与非   企业从新三板摘牌已成今年的一种普遍现象。   近日,一家公告近期将摘牌的新三板公司证代向记者表示,此前公司是抱着转板的希望登陆新三板,但现在新三板的政策不容许转板,而新三板市场流动性差,前景不明,所以公司正抓紧退出新三板,明年计划去创业板或科创板。   对此,12月5日,南北天地董秘崔彦军接受采访时表示,新三板企业摘牌主要原因是,“由于新三板流动性及估值的问题,部分优质挂牌公司选择去A股或者美股、港股上市,大部分企业是因为在新三板没有享受到资本市场的益处,比如,融资、被并购、业绩提升、品牌宣传等。反而付出了规范化的中介机构成本,甚至更大的隐性成本,比如税务、社保等。”   “接下来是否继续大量摘牌,取决于新三板改革的步伐和力度,比如普遍预期的精选层推出,以及创新层的差异化政策,否则大量摘牌仍将持续。”崔彦军说。   而对于继续留在新三板的企业,崔彦军认为,“从现状看,留在新三板的部分优质企业是受益的,由于有公开信息和严格的审计,直接融资和间接融资相对快捷。另外,新三板也是上市公司并购的标的池。”   “作为挂牌公司,我们希望新三板尽快摆脱困境,按照资本市场规律进行优化改革,尤其是提高流动性等方面,让大家看到希望,改善市场预期。” 崔彦军说。   对此,12月5日,中科沃土基金董事长朱为绎告诉记者,今年摘牌的企业,大量是本来就不应该挂牌的企业,少量是因为并购和IPO。   “我倒希望未来越来越多的本来不该来新三板的企业能够退出这个市场。”朱为绎说,“怎么留住好的企业?最终还是要降门槛,投资人实现真正的退出。”   当日,九泰基金产业投资部总经理郑立昌也向记者表示,“新三板现在有一万多家企业,挂牌以后都会有新的成本产生,而许多公司本身还没到需要到一个证券交易场所挂牌的阶段。”   郑立昌说。“希望能尽快推出进一步分层的措施,并在此基础上降低个人投资者门槛,给新三板注入活水,让市场流动性得到明显改善。”   (责任编辑:赵艳萍 HF094)
上市公司一拥而上 科创板会成为另一个新三板吗? 搜狐财经 2018-12-06 新三板和科创板都是服务于中小型企业,看到科创板,第一时间就想到了新三板。的确,科创板与新三板市场有很多相似的点,挂牌门槛、投资者门槛、交易制度等导致新三板凉凉的因素,在科创板也或隐或现。从投资者门槛来说,虽然科创板投资门槛相对新三板较低。 原标题:上市公司一拥而上 科创板会成为另一个新三板吗? 腾讯“证券研究院”特约作者 中国财政科学研究院应用经济学博士后 盘和林 据媒体报道,科创板实施细则最快或于下月出台,年3—4月有望受理企业申报材料。科创板正以超预期的速度迅疾推进。自从上海证券交易所设立科创板消息确立之后,一时激起千层浪,各家上市公司跃跃欲试,各地政府摩拳擦掌。不少上市公司在互动平台和公告中透露公司参与多个科创板项目,目前正在向监管部门推荐报送。投资者热情更为高涨,希望关注的公司和科创概念攀亲。在互动平台上,许多投资者在问自己关注的上市公司同一个问题——旗下公司有无科创板上市计划?此种场景似曾相识,新三板当初设立时,也是许多公司轰轰烈烈的上市,然而新三板今年开始涌现摘牌潮,不少优质公司纷纷撤离,流动性陷入枯竭。在市场一拥而上科创板时,科创板是否会成为另一个“新三板”呢? 似曾相识的新三板“坑” 新三板和科创板都是服务于中小型企业,看到科创板,第一时间就想到了新三板。的确,科创板与新三板市场有很多相似的点,挂牌门槛、投资者门槛、交易制度等导致新三板凉凉的因素,在科创板也或隐或现。 科创板与新三板一样,主要挂牌的企业都是中小企业,而其挂牌门槛也远低于主板市场。新三板对于公司规模和盈利水平没有明确的要求,这一门槛恰恰是阻碍不少中小企业上市之路的绊脚石,要是与主板市场一样,也就没有新设置的必要了。也正因为盈利门槛太低,新三板难以吸引资金持续关注。根据证监会目前消息,对科创板企业在盈利状况、股权结构等方面做出更为妥善的差异化安排,这两方面差异化安排。中信建投证券也预计,参照战略新兴板的方案,科创板实行注册制,以市值为核心,弱化盈利要求。 科创板和新三板挂牌企业股票的交易方式也与主板市场不同。我国的主板市场交易主要为场内交易,而新三板则不同,交易方式主要为协议方式、做市方式,这种方式大大限制了市场交投活跃度。据21世纪报道,接近上交所人士表示,科创板将适用连续竞价,在涨跌停板制度方面,科创板将会相对于主板而言更为开放,可能设计更大的涨跌停板幅度。采用连续竞价吸取了新三板的教训,但是在涨跌停板上放开,是否会让市场波动更大、更频繁? 从投资者门槛来说,虽然科创板投资门槛相对新三板较低。最近不少业内人士建议科创板投资者的资金门槛不低于50万元。相比于新三板“金融资产500万元”的合格投资者要求,科创板的投资门槛已经相对较低了。这种投资门槛的限制,是否会对众多中小投资者拒之门外呢?新三板因为投资门槛过高,一定程度上导致市场交投过于清淡。 另外,按照目前上市公司披露的数量来看,有不少公司貌似符合科创板的要求,如果以此计算,是否会有大量的科创板企业集中上市,而这也是新三板井喷上市后,短时间供应过多导致市场供需严重不平衡。 科创板相最大的进步在于试点注册制 首先,从表面上来说,核准制通过相关部门严加审核的方式更能保护投资者,但是,实际上从本质上来说,注册制才是真的让投资选择的权利掌握在投资者自己手里,在保证信息披露充分的情况下,由投资者自己决定哪个公司值得投资。而且,投资者也将扮演着更为广泛的监督者的角色,倒逼企业注重提升公司质量,对于双方来说都是有益的。 其次,科创板对于挂牌企业的选择也更具针对性。科创板顾名思义,就是专门为了科技创新企业而设立的新兴板块,相比较其他发达国家的资本市场结构,过去我国的资本市场的确没有给科技创新企业一片用武之地,资金也并没有满足这些企业融资之“渴”。如今科创板的推出,让盈利、规模、股权结构不再成为科技企业快速发展的制约,给这些企业创造更好的孵化条件,让资本为科技创新输血,真正落实创新驱动和科技强国战略、推动经济高质量发展。 最后,参与主体方面,科创板对于投资者的要求也和新三板不一样。公募资金不被允许参与新三板企业投资,然而,根据证监会负责人的发言,科创板是鼓励中小投资者通过公募基金的方式参与科创板投资。公募基金作为大众理财的投资工具,为了资金安全的要求,它的投资对象相对比较审慎,公募基金可以投资科创板,就意味着科创板的投资者群体将会比新三板投资者较为理性,风险厌恶程度更高,这将更有利于市场良性发展。 不过,值得一提的是,市场上关于科创板是否会成为另一个“新三板”的问题,还有更深一层意思就是,会不会重蹈“新三板”的覆辙?我相信有前车之鉴,科创板一定吸取数量过多过于泛滥的教训,其实注册制也并不意味着什么企业都要上科创板,上科创板的企业还是应该立足于“创新”,即新兴产业和创新型企业,新经济领域的产业。应该达到一定规模,尤其是已经度过创业阶段的企业,创业初期的企业仍不适合上科创板。未必以盈利性作为硬性指标,但可以综合考虑高市值、现金流、营业收入比较好的企业。 科创板脱胎于我国当前资本市场结构,但高于、先进于当前股票市场的新兴板块,相信在不久的将来,科创板将会惠及更多的科技创新企业,利好我国实体经济发展。
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