香飘飘供货商熊猫乳品拟IPO 国内炼乳市场销售规模仅次于雀巢 搜狐财经 2018-12-03 但熊猫乳品也较依赖炼乳产品。炼乳的下游市场亦越来越广泛,其中工业用炼乳(下游食品加工制造企业生产所用的炼乳)需求占比约为44%,烘焙用炼乳需求占比约为35%,餐饮行业炼乳需求占比约为13.5%,家庭用炼乳需求占比约为5.5%。熊猫乳品也较为倚重前五大客户。其中在炼乳方面,香飘飘是熊猫乳品最为重要的客户。《每日经济新闻》记者注意到,炼乳是熊猫乳品最为重要的产品,但其面临生产成本上升等带来的毛利率下降问题。同时,熊猫乳品炼乳业务倚重香飘飘,2015~2017年度,公司对香飘飘的销售金额占公司浓缩乳制品销售收入的比重分别为9.50%、14.57%和16.29%。如今,炼乳早已形成产业,主要用于食品加工、烘焙、餐饮、奶茶等领域。“在国内,炼乳行业大的企业很少,主要就是雀巢和熊猫。”中国食品产业分析师朱丹蓬告诉《每日经济新闻》记者。生产成本提升影响毛利率 招股说明书显示,熊猫乳品的甜炼乳等产品销路畅通,除2017年外,2015年、2016年的产能利用率超过了100%。以甜炼乳为例,2015年~2017年以及2018年上半年,该产品毛利率分别为54.39%、53.38%、43.51%、45.75%。“TO B(企业端)、TO C(消费端)都有,炼乳的市场增长主要是在这两方面。”朱丹蓬表示。
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