部分基金修改“触发清盘”条款 避免直接清盘 新浪财经 2018-11-27 不过,“触发清盘”的条款始终令基金公司感到不安,有公司近期公告召开持有人大会修改这一条款,给基金在“触发清盘”条款后有更多的选择机会。德邦基金拟将基金直接“触发清盘”修改为“基金转型、合并或清盘,并召开持有人大会表决。   中国基金报记者 李树超   近年来,迷你基金增多,基金合同设置条件触发清盘、转型成为处置这些基金的常规操作。不过,“触发清盘”的条款始终令基金公司感到不安,有公司近期公告召开持有人大会修改这一条款,给基金在“触发清盘”条款后有更多的选择机会。   部分基金修改“触发清盘”合同护壳   德邦基金近日公告称,将召开德邦福鑫混合型基金持有人大会,修改合同。根据基金合同,连续60个工作日出现持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元的,将进入清算程序并终止,无需召开持有人大会。   此次公告正是要对此项“触发清盘”条款进行修改。德邦基金拟将基金直接“触发清盘”修改为“基金转型、合并或清盘,并召开持有人大会表决。”   Wind数据显示,德邦福鑫成立于2015年4月27日,2015年中报规模达到59.33亿元,机构持有比例高达98.59%。随后的股市调整让基金规模锐减。今年三季末规模只有5531.29万元;两大机构持有人分别持有2567.91万份、2505.01万份,合计占比达94.23%。   北京一位基金公司人士表示,基金是否依照合同选择“触发清盘”,与持有人结构有很大关系。基金公司一般会综合考虑基金的运营成本、持有人结构、产品线布局等因素。“这只清盘基金机构持有人占比高,机构在基金处置上有很大的发言权。召开持有人大会机构投资者可以选择其他方式而避免直接清盘。基金公司也愿意通过转型等方法留下持有人。”   主动权益基金成小微基金“重灾区”   除了修改“触发清盘”条款,也有基金公司设置了进行转型的条款。 如国投瑞银岁增利一年期定开债基日前公告称,某个开放期届满时,出现持有人数量不满200人或基金资产净值低于5000万元的任何一种情形时,基金将转型为债券型基金,不再以定期开放的方式运作,不需要召开持有人大会。   泰达宏利绝对收益策略定开混合型发起式基金日前也公告,在基金合同生效满3年当日的前60天内连续20个工作日,基金资产净值低于2亿元的情况下,将转换为开放式基金,终止附加管理费的计提,无需召开持有人大会。   值得注意的是,在今年权益市场低迷、投资者显著赎回的压力下,不少基金公司旗下迷你基金扎堆儿。若合同带有“触发清盘”条款,将让不少公司的权益基金数量锐减。   北京一家基金公司华南渠道总监表示,公司的10只主动权益类基金,其中9只规模低于2亿元,5只规模低于5000万元,1只“触发清盘”的基金清盘。   北京一家小型公司市场部总监透露,她所在公司有24只基金,其中15只为主动权益基金,今年“触发清盘”的基金数量多达4只。   三季报中规模低于2亿元的小微基金多达2015只,占比高达40.66%;而在这些小微基金中,混基、股基等主动权益基金数量高达1199只,在小微基金中占比高达59.5%。   如何处置这类基金,北京一家小型公募市场部总监表示,整个市场对基金清盘的容忍度在提高,对运营性价比较低的基金会选择主动清盘;另一方面,公司会通过新发基金扩大管理规模,对存量小微基金进行适时持续营销。“适时持营就是按照市场节奏推荐适应市场的新基金。”该市场部总监称,“比如目前债市行情比较好,债券基金适合做持续营销;混合型基金、股票型基金很多成为小基金,但权益类基金市场认可度仍然较低,即便推销难度也比较大,不能逆市而行。”   北京一家中型公募市场部人士也表示,他所在的公募有一只债基规模仅有20万元,公司将通过扩大代销机构、开通定投业务、降低申购门槛、强化费率优惠措施等持续营销方式“保壳”。“我们计划加大对存量迷你基金的持续营销力度,将债基的申购起点降到100元,申购费率不设折扣限制,基金申购和定期定额投资业务的手续费也都降到很低。” 责任编辑:王勇
银行理财子公司后私募如何紧抱银行大腿? 看今年最火这场私募论坛 搜狐财经 2018-11-27 出席本次对话的嘉宾包括:向日葵投资合伙人、投资总监梁正,银河证券产品中心总经理张凯慧,江南农商行资产管理部投资经理伍德安,长信基金FOF投资总监邓虎,富善投资总经理兼投资总监林成栋,千象资产创始合伙人、总经理马科超,银河金汇多策略投资部负责人银河金汇多策略投资部负责人王跃文。 原标题:银行理财子公司后私募如何紧抱银行大腿? 看今年最火这场私募论坛 财联社11月27日讯,由朝阳永续、银河证券和财联社三家合办的2018年度(第十三届)中国私募基金风云榜季度策略会议,今日在上海浦东香格里拉大酒店隆重举行。在《理财新规下的私募新变局》圆桌讨论环节,来自国内顶级公募、私募、银行以及券商的大咖贡献了一场精彩纷呈的巅峰对话。 出席本次对话的嘉宾包括:向日葵投资合伙人、投资总监梁正,银河证券产品中心总经理张凯慧,江南农商行资产管理部投资经理伍德安,长信基金FOF投资总监邓虎,富善投资总经理兼投资总监林成栋,千象资产创始合伙人、总经理马科超,银河金汇多策略投资部负责人银河金汇多策略投资部负责人王跃文。 银行理财子公司渐行越近,资管大变局下,诸位嘉宾分别就私募机构如何更好服务好银行、公募如何充分发挥合规优势、证券公司如何借助FOF连接私募和资方等热点话题抒发己见。 以下为对话实录: 向日葵投资合伙人、投资总监梁正: 我们这个论坛《理财新规下的私募新变局》深层次的含义是:未来“钱在哪里?” 包括向日葵在内的服务机构以及私募、公募、券商,怎么能够服务好资金方? 有很多城商行要成立理财子公司,未来银行的理财子公司形式是可以做投顾也可以做委外。我想请教江南农商行的伍总,这两种模式有什么区别?银行未来会更倾向于哪种? 江南农商行资产管理部投资经理伍德安: 非常感谢梁总,银行确实是没有投资能力或者说投资能力正在培育和建设当中的。如果说将来成立子公司就不一样了,成立子公司肯定是以投顾的形式,委外的形式会减少。 将来的理财子公司无论是大行还是小行,一定要有套完整的组织架构,完整的交易系统,完整的估值系统,完整的销售体系。这样来看,我有了这些体系之后,我能够在我的体系内做一部分工作,那我一定是投资顾问的形式,你给我投资建议,我自己去做一些决策参考。过去因为委外我没有这样的系统,我只需要记账也只能记账。今天梁总买了我1亿理财,5%的收益,明年这个时候给你500万结束了,只要记账就可以了。如果说是子公司,我所有系统都要建立起来,我有自己的体系,有自己的系统,那这样的话,一定是一种投顾形式更加合理。 子公司成立之后,一定不会把市场上大部分的优质私募基金排除在外,这是不符合银行资产增值保值的前提条件的。子公司成立之后和私募的合作只会更加紧密,而不会比现在少。 和公募基金的合作,目前合作的点就是两块,一个是公募基金,在没有成立子公司之前,银行理财只能买公募基金。成立子公司之后,银行的理财可以以投资顾问的形式买股票。所以今年或者是明年,至少有一部分的资金会进入到股票市场的。 现在银行是一种收缩的状态,资金不到股票里去,大量的钱是在银行间体系,所以债券市场表现的很好。明年也会有这样的问题,明年银行子公司成立之后,这些钱配什么?股票还是进不去,要么是买点公募基金,这个量是非常小的,因为之前都是预期收益性的理财,根据资产新规,未来这一块一定要砍掉。 二是与私募基金的合作,那就更可以发挥银行和私募的优势,但是投顾太有优势了,私募也不会有公募在体系建设上投入那么多。但是银行子公司有一套体系,你有智慧,我有设施,大家完全是一拍即合,因此和私募的合作未来是非常可期的。 银河证券产品中心总经理张凯慧: 现在银行既是资金方的大头,也是客户源的大头,银行理财去年年底我们有三四十万亿这么大的规模。这两天出台的理财新规,包括银行子公司的管理办法出台了,昨天我们说工行是160亿子公司,农行排行第二,钱基本上都在银行,而且以前挣钱很容易。他们实际上在目前的情况下,成立子公司,包括搞资管,我觉得我们作为券商也好,包括在座基金公司也好,私募也好,乃至保险也好,对他们都有多方面的服务。 以私募为例,委外也好,投顾也好,实际上银行以前也做委外投顾,只是说投顾是自己做,找个投资顾问很多都是私募,委外就找所谓的持牌机构做一些资管产品,信托、理财等等。随着资产新规,财富管理日新月异的向前推,这么多改革开放,老百姓钱多了,钱要保值增值,不要被通胀吃掉,私募是一个主力。 因为私募基金从其机制来说,从其投资策略来说,包括投资范围在内,受到的约束最小。这一块朝阳永续很专业,可以为我们筛选。 券商和银行合作是很多的。券商对银行的服务,首先资管委外资金的介入。二是对私募基金天然喜欢,你可以为我们打交易量,可以服务于我们的高端客户。我们有一些客户自己做股票亏得很厉害,我们选择优秀的私募基金进入我们的白名单之后,可以和银行共享,共同为私募基金进行融资,实际上就相当于服务我们的资金方。 公募基金就不用说了,银行资管公司后续的发展我觉得和公募基金某些方面是有一些冲突的。现在银行资管公司几乎什么都可以干,钱、客户都在他那里,还有那么强的实力,尤其是中国老百姓心目当中,银行的地位肯定是最高的。 从私募、公募、券商来说,只要把银行资金服务好,把银行服务好,我觉得我们就把财富管理一半的资金服务好了。现在很多资源在银行那边,我们有城商行、私募基金、公募基金、资管子公司、证券公司都是要为大的银行资金方提供服务。 向日葵投资合伙人、投资总监梁正: 我觉得长信基金邓总的压力会比较大,首先刚刚伍总讲了,银行要建立一套自己的班底,理财子公司投研团队建设会冲击公募基金的货币类、债券类的投研体系,其实是来抢公募份额的。 公募在自己的包括系统的接入上,相较于策略更多的私募是有一些劣势的。那么公募基金应该如何面对挑战? 长信基金FOF投资总监邓虎: 刚刚银河证券张总已经提到了,银行理财子公司在很多业务在未来是对公募基金有直接的竞争关系的,或者说有一定的冲突。但是我们觉得其实在另外一个方面,我们又看到了在对接理财新规的产品要求和投资规范要求上,目前只有公募的产品可以无缝衔接。在新规落地之前,银行还是可以直投公募。 首先20年来公募基金积累了完整的投研流程,非常高强度的防火墙也好,所有的合规和规范也好,其实是让公募基金在“戴着镣铐在跳舞。”我们现在公募的基金经理已经习惯了这样的投资和研究。如果说未来理财新规实行,可能在其他的产品,其他的从业人员需要时间去转换的时候,公募是可以无缝对接的,这是有利的方面。 当然也有需要公募转变的方面。第一,在过去这么多年里,大家也都知道公募的偏股型规模并没有一个非常大的扩张,包括牛市也好,或者是不同行情也好,其实主要的规模扩张更多是来源于货币基金和债券基金的委外,这样一种情况下就会导致其实你的规模并不是来自于你的投研能力的外延,而是来源于某种新的业务模式,比如说把所有货币基金放到互联网,可能是来自于和银行资金的对接,但是这种模式未来可能对公募基金来说就是一个比较难走,或者是要走要付出很大努力才可以找到的一条路。因此,未来你想要在这个里面和其他团队其他公司拼杀,还是要回到老本行,要立足投研能力说话。 这当中比较重要的,比较核心的资产还是权益类的资产。这一块无论是在银行上团队去接入,可能他需要的时间,需要的投入都没有那么快,这一块其实又一直是公募基金公司的主要业务。这一块的资产如果说公募基金可以把它更主要的抓在手里,把投研能力体现出来,我觉得将来在这一块相对的优势是没有问题的。 那么会怎么样变化呢?可能我们会看到一个趋势,未来无论是养老的发展,无论是银行以FOF的形式出去挑选权益类基金,未来对权益类基金的评判、考核,可能会不再局限于现在的相对排名机制,而更多是把所有基金首先要他的产品画像。在这样的情况下是否可以提供相应的能力,在各自跑道上施展自己投研团队的才华和能力。 现在很多美国基金公司就专做杠杆投资,可以把相对优势划分到非常小的细分领域,这个领域就是我这个基金公司所圈定的,未来我们的产品和基金公司也有往这个趋势去走的打算。 向日葵投资合伙人、投资总监梁正: 向日葵投资做基金研究做了很多年,我们看到很多偏草根的私募基金,在公司治理上,在人员各个方面的建设上与公募基金相比是有差距的。林总和马总所代表的富善投资和千象资产,他们是国内量化投资上比较大型的机构。如何可以更加接近国内资管第一梯队,以及策略创新上让公司更有竞争里,更好服务于我们的资金方呢? 富善投资总经理兼投资总监林成栋: 首先祝贺朝阳永续、财联社和银河,这个会议人非常多,这是我今年参加的几次会议当中最火爆的。 刚刚梁总问到的问题,我也还算是有一些资格来谈谈,我是第一批做私募的,我们是07年就离开了体制了,5月份离职,10月份搞基金,当时参与了朱雀的创建,那个时候其实没有阳光私募的说法,到现在朱雀已经拿了公募牌照了,变成了金融机构。 我觉得无论拿不拿金融牌照,不管怎么样,私募基金只要有好的竞争力,好的投研,好的治理都会拿到钱的,因为这个市场太大了,会管钱而且会持续管钱的机构一定会获得青睐。这当中有几点要做好: 一、合规风控。我们一直对这一块非常重视,有的时候你要舍弃一些利益,将合规风控放在第一点。 二、合伙机制。做好团队建设,我们自己公司的文化是透明、信任、激情、分享。 三、投资专注。我觉得你不专注的话,老想这边赚钱了就扑过来想咬一口,其实是非常不划算的,我们也吃个亏,但是总体来说还是很专注于两极分化的。 我们比较早的做CTA,是2013年就开始做了,一度规模在行业力排名前几,现在也有十几二十个亿。但是2016年CTA火爆时,无数私募说自己做CTA,2017年不好做又解散了团队。专注有一个好处是,至少可以混口饭吃,企业最终可以发展。 因此,我觉得这三点非常重要,合规风控、和好机制、投资专注。 千象资产创始合伙人、总经理马科超: 我们更多是尽量做得像流水线,比如说数据、平台、策略、算法执行,把一些工作做得非常细致,每一个环节都由有经验的人来带团队,把每个环节做到业内第一梯队的水平,理财新规政策变动其实对我们影响不大。 我们这一批人都是追求绝对收益型的,追求绝对收益的私募对宏观政策如何,比如说2015年去杠杆造成的股市波动,2016年因为政策原因比如说熔断机制,各种各样政策会变来变去。我们从历史数据回溯过程当中已经经历了政策风险、变化的不确定性,可以抵抗这样的变动。因此对我们来说,我们专注于自己投研体系的搭建,引入高质量人才,把业绩以及波动性控制放在更看重的位置。 在业绩比较好的情况下,理财新规有没有,规模会涨多少,这是结果。 向日葵投资合伙人、投资总监梁正: 我们一直听到银河的FOF做得很好,银行的FOF有没有对接大机构和银行资金?我们是如何做好资金服务的? 银河金汇多策略投资部负责人王跃文: 刚刚我还在想,我们这一次圆桌会准备的话题都是针对私募和银行的关系,那么我们公司的角色在哪里呢? 几个月前胡立峰胡总搞了一个会议,我也在台上做主旨发言,我当时问了一个问题,FOF为什么火了?这个最大的背景是监管方的背景,监管方提出要建立三层资本市场,第一层就是基础资产创设交给投资银行。第二层是叫集合投资工具的打造交给公募基金,第三层是资产配置层面这个是交给FOF和MOM的。我们当时的口号是证券公司是长链条的,包括基础资产创设、集合投资工具打造和资产配置的FOF、MOF。 证券公司是连接私募和银行最好的中介。刚刚在台上的,你看这些私募基金获奖人穿着都非常个性化,作为银行,庞大资金面对海一样私募,非常个性化。刚刚王总说我是“客户杀手,每个人都是非常个性化的,如何配置资产满足资金需求,最好的中介还是要跟张总直接产生合作。我们可以做更细的分类,比如说朝阳永续现在做的分类已经很细了,但是同样是私募,做不做融券,是不是T+0,是不是业绩展示等等?这个只有证券公司才掌握。这一块我们可以做非常细致的评价分类。 第二,我在来之前,上周和证券业协会负责基金产品备案的老师请教了一下,对FOF,资管新规有什么政策红利?它的回答是,第一,如果你是FOF产品,你下面的子基金可以定制,不需要满足上面需要4个投资人的需求,如果不是FOF必须要双25%。第二,资管新规要求固定收益型30万起,混合型40万起,权益型100万起,我们可以做一个混合型的产品,75%投私募,25%投固收,我就是40万起的。我原来认为这不可能,这是变相扩大投资范围,但是另外一家证券公司这样的产品已经发出来了,正在备案。而且负责备案的老师他认为是可以的,这个非常大概率是可以落地的。如果说可以落地,这对扩大客户受众也是非常好的机会。 向日葵投资合伙人、投资总监梁正: 我注意到林总在聊T0的时候讲到,富善投资在最近没有办法做T0,比起收益跑的比较好的,一些做α的,有很大程度上就是做T0做出来的。张总在券商,有什么方式可以打消林总的顾虑? 银河证券产品中心总经理张凯慧: 2015年证监会把外接系统关掉之后,无论是私募也好,券商也好都很关心,近阶段关于系统接入会有一些利好消息。 就银河证券来说,我们对外接系统、PB业务系统我们做的还是比较积极的。我们主流的PB业务外接系统都有,一些个性化的专业策略交易我们也是非常欢迎的,包括林总的系统,我们也沟通了很多了。 从券商来说,无论是从交易量也好,代买卖也好都是非常重要的考核指标。这一块各家券商各有不同,从银河证券来说,除了主系统之外,很多私募基金自己研发的系统,我们作为一种合作方式可以引入,目前已经有很多都接进来了。也就是说实现券商自有系统,这是合规的,我们提供相关的风控措施,提供一些测试,包括对系统的尽调,对管理的尽调等等方式。 因此我觉得包括台上坐的两位,千象资产、富善投资的产品我们都在对接,我相信后续很快就会成为券商的个性化PB系统,银河证券是比较开放包容的,我们有十多家的个性化系统接进来了,这是我们的灵活性。 从原则性来说,我们作为央企券商,一直秉承红线不碰、擦边球不打、灰色地带不踩。既要使我们的业务合法合规,又要满足私募基金对高频交易、策略交易、个性化交易的需求。我觉得这样会更好服务我们的资金方,服务客户。 2015年关这一块主要是担心配资,实际上个性化系统对事前事后监控是有很大作用的,和监管层的设想,和监管层要求和初衷是一致的,把这些系统接进来,对我们整个A股市场交易是非常活跃的。我记得有一家非常著名的量化投资公司,占整个行业1%的交易量,实际上交易所是非常赞成的,流动性解决了,尤其是我们交易匿名的时候,这些系统为整个行业提供了流动性,提供了合规风控非常好的工具。 向日葵投资合伙人、投资总监梁正: 接下来我们的投资方向在哪里?看好哪一类资产,哪一个策略,理由是什么? 江南农商行资产管理部投资经理伍德安: 大类资产配置私募基金做得更多。从资金的角度来看,货币型、债券型的基金,或者是货币型理财还是受到追捧的,货币型至少是高等级、短久期的利率债、信用债的价值还是有一定空间的。 明年也会有一个问题,如果说银行理财规模还是30万亿,或者下降不是太多,又会有一个问题,这些钱配什么。2018年初的时候,我们认为可能会配一部分债,其实现在也是。这会面临另外一个资产荒,甚至是会有成本收益倒挂的现象。 净值化之后,银行走的步伐一定是慢慢转型,不可能花两年或者是半年的时间完成公募基金20年走过的历程,各个方面的团队都要建设,再加上老百姓的需求,这样的话货币型理财肯定是首先受到追捧的。 另外公募基金会有所涉足,因为从政策角度来说只能做这一块,明年整体上来说对股票还是中性的,但是也要靠策略,比如说我们是追求绝对收益型的,这方面的产品会受到追捧。 银河证券产品中心总经理张凯慧: 实际上这个问题后面四位嘉宾应该更关心,我们作为一家券商从另外一个角度来分析这个问题。我们未来是财富管理,所谓财富管理首先是选产品,第二是配产品,第三是理财。这几年来我们一直打造银河证券的产品体系,这个首先是产品的选择体系,怎么样选择好的产品,包括对产品管理人的评选,对投资经理的评选,对产品的评选,对策略的评选等等方面多维度的。 我们给客户配置产品,配置资产实际上是一个金字塔形的,从现金类、固收类,这是金字塔的塔基,这一块我们已经是1000亿以上了,中间是权益类,包括公募基金、私募基金、另类投资、衍生品,这是塔中和塔尖的部分,这一块我们还是比较关注的。对私募这一块我们研究的比较深,私募我们主要是根据在银河证券的实盘数据进行实证分析,因为我们的PB系统,我们的外包和托管服务了1000多家私募基金,几千只产品,在这里面我们对产品不同的策略进行实盘数据分析,推荐给我们的用户。 当然我们也要分析大盘。因为今年主要是量化、CTA的策略多一些。我们正常给客户推荐的产品是在每个季度会有一次调整。每年年末对第二年产品选择大方向上进行一些制定,根据整个市场形势,根据客户不同的分级分类,有选择性、针对性推荐产品。 因此和直接做投资的观点不一样,角度不一样,我们更多站在投资者角度分析这个问题。如果说是保值增值角度来说,我首先要保证财产安全,二是最好跑赢CPI,三是跑赢CPI+GDP,这是固收类产品。权益类产品就是根据市场行情、客户偏好进行分析。 江南农商行资产管理部投资经理伍德安: 其实从我们公司而言,到四季度或者是明年上半年,各大类资产是明确看好债券资产。从经济本身不确定性到宽货币的现象,未来我们觉得宽货币会向宽信用延伸,因此债券类资产,尤其是今年有一定波动的信用债资产我们是明确看好的。 在权益类资产当中,我们觉得估值是跌出来的也有相应的配置价值,但是还是面临很多不确定性,在这样的情况下,我们觉得它可以投资,但是可以投资的方式尽量以定投,或者是多次小笔的方式进入而不是一次性找到底部。 涉及到海外的各大类资产受美国加息周期到尾部的影响,美国自身经济波动会加大,美股波动也会加大,有可能会导致部分新兴市场的汇率问题,资本流出问题受到比较大的影响。一旦发生类似情况,明年黄金是有可能值得关注的,未必会有很大空间,但是有可能会迎来一个拐点,这是我们对几大类资产在四季度到明年上半年的看法。但是因为也涉及到很多,比如说未来发生的事件性、政策性因素,未来也会发生改变。 向日葵投资合伙人、投资总监梁正: 今年跑得最好的策略就是CTA,林总,您有什么看法? 富善投资总经理兼投资总监林成栋:绝对收益策略明年最看好CTA,因为商品波动率不大,今年不算大年,是正常年份,明年会继续扩大。二是中性策略,因为太多人要加入进来了,占比已经达到交易量一定比例了,太多人去的地方就不是特别安全的,我觉得收益率会下降。 相对收益策略,我更看好股票,直接做指数增强就可以了,不需要选行业和选个股。上一轮讲春天在哪里?其实大家讲的都是哪些行业。我是赞成王成的观点,最好就是做配置,如果说没有能力做指数增强,至少指数有行情,如果说有超额回报一定会有收益。 应对比预测更重要。如果说没有应对的能力,还是笨一点的方法,各类资产类型都配置一些,比如说去年CTA不好,四季度配CTA,到现在就是最好的资产。现在股票又是比较好的资产,但是大家今年吃亏了,又很担心。因此我觉得应对更重要,还不如相对简单一些更好。 千象资产创始合伙人、总经理马科超: CTA是国内很稀缺的一类资产,特别是中低频的CTA策略,其实银行也好、大客户也好,甚至是保险机构也好,像海外零几年到一几年已经翻了十几倍了。股票中性策略是性价比最高的。它的回撤控制,以及对应的风险收益比是非常好的,也是非常适合替代信托、银行背后的客户的这两个值得大家关注。而且特别是头部机构跑赢指数的能力很强,这两类是交易机制最先进的,最适合把科学系统化的方法应用到交易策略当中,因此这两类请大家关注。 银河金汇多策略投资部负责人王跃文: 我认为最有力的资产就是组合投资的组合投资,或者叫分散投资,这也是我们公司的强项。通过投资工具主动管理,风险敞口基金的干涉,打造绝对收益型产品,满足有负债成本,有计息收益的考核,或者说会影响到评级甚至是风险指标的银行、保险资金的需求。 向日葵投资合伙人、投资总监梁正: 总结一下,其实就是以债券、货币类为基础,往上去寻找已经被杀估值杀到现在这个程度的指数增强的策略以及CTA——今年一个绝对王者的策略,这也是向日葵FOF重要的组成配置,我们的论坛就到这里,谢谢大家。
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